华体会hth中航证券有限公司邹润芳,卢正羽,闫智近期对东威科技进行研究并发布了研究报告《复合集流体量产在即，整线设备龙头初露头角》，本报告对东威科技给出买入评级，当前股价为58.61元。
今年以来，传统铜箔龙头厂商诺德股份、嘉元科技及锂电隔膜龙头泰来相继布局复合集流体，产业趋势得到一致认同。材料端，多家厂商复合铜箔测试验证稳步推进，头部厂商或将进入测试尾部阶段，24年有望进入规模量产。应用端，据上海证券报报道，复合集流体或将应用于本月上市的赛力斯问界M9车型，这将是继今年4月极氨009后的第二款复合集流体“上车”系例。展望2024，终端应用的正反馈有望带动更多车型搭载复合集流体：材料厂有望在本轮样品验证通过后推进资本开支计划，设备厂将率先受益。
综合考虑技术成熟度及量产经济性，“磁控溅射+水电镀”两步法仍为复合铜箔量产的主流技术路线，且下游客户在电池厂验证较为顺利，水电镀设备有较强确定性。公司是全球率先实现水电镀设备规模量产的企业，先发优势明显，目前供货客户已超过20家，其中已有5-6家客户量产，并于近期接到国际客户订单，竞争优势持续强化验证。目前公司水电镀年产能约为150台，新能源扩能项目建设完成后年产能将达到300台，业绩有望陆续释放。
公司积极延申产业链布局复合铜箔前道磁控溅射设备，目前12磁控设备已接单并量产，24设备正处于下游测试验证阶段华体会hth，“磁控+水电镀”一体化战略有望持续推进。此外，公司已将复合铝箔设备纳入一体化战略，首台蒸镀设备将于24年1月调试完成，后续有望获得批量订单，我们看好公司成长为复合集流体整线设备龙头
复合集流体产业进度不及预期，新品验证不及预期，行业竞争加剧，PCB行业景气下滑
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券赵智勇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.72%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.32亿，根据现价换算的预测PE为58.89。
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为69.0。
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